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小額貸款行業的信用評級

發布時間:2014-08-12 點擊數:3899

小額再貸款公司除了要制定自身的風險控制制度外,還要監管整個小貸行業的風險狀況,以保障小貸行業的穩健發展。因此,對小貸行業建立信用評級標準刻不容緩。信用評級標準的制定不僅可以使小額再貸款公司能有效甄別小額貸款公司的風險,從而大幅降低對其貸款的風險,而且能促使小額貸款公司向高等級信用標準靠攏,從而降低個體小額貸款公司的非系統風險,進而降低整個小貸行業的風險程度,達到穩健經營和可持續發展的目標。

1.信用評級的理論依據

(1)信息不對稱理論。信息不對稱理論是由阿克爾洛夫、斯賓塞、斯蒂格利茨三位學者在20世紀70年代提出來的。該理論認為,信息不對稱的現象廣泛存在于各類市場經濟活動中,信息優勢方可以利用信息優勢獲得更多的利益;而信息劣勢方利益受損的概率就更大。

信息不對稱現象同樣可以表現在小額貸款公司與小額再貸款公司中。當小額再貸款公司給小貸公司貸款、購買及轉讓其信貸資產、處置其不良資產、提供咨詢服務和票據貼現業務時,顯然小額貸款公司是信息優勢方,而小額再貸款公司是信息劣勢方。此時一旦小額貸款公司發生逆向選擇和道德風險行為,將給小額再貸款公司帶來極大的經營風險。如果能對小額貸款公司進行信用評級,小額再貸款公司就可以通過信用評級過程全面、真實、及時地掌握其經營狀況,減少信息不對稱現象,進而降低經營風險。

(2)交易成本理論。該理論是英國經濟學家羅納德?哈里?科斯R.H.Coase,1937)提出來的??扑拐J為,交易成本是獲得準確市場信息所需要的費用,以及談判和經常性契約的費用。也就是說,交易成本由信息搜尋成本、談判成本、締約成本、監督履約情況的成本、可能發生的處理違約行為的成本所構成。

如果沒有對小額貸款公司建立信用評級體系,小額再貸款公司與小額貸款公司之間,以及各小額貸款公司之間進行各項經濟交易時,就會發生更多的信息成本、議價成本、決策成本、監督成本和違約成本,進而大幅度提高了交易成本。如果對其建立信用評級體系,一方面,各小額貸款公司的信用等級就成為公開信息,可以大幅度減少信息成本、議價成本和決策成本。另一方面,信用評級體系對小額貸款公司是一種外部約束,信用評級髙的小額貸款公司在信貸市場中將獲得更多競爭優勢。因此,小額貸款公司將努力維持或提高其信用等級,進而產生相應的內部約束,小額貸款公司的自律行為將大幅度降低經濟交易中的監督成本和違約成本。

3)博弈論。博弈行為是指具有競爭或對抗性質的杇為。在這類行為中,參加斗爭或競爭的各方具有不同的目標或利益。為了達到各自的目標和利益,各方必須考慮對手各種可能的行動方案,并力圖選取對自己最為有利或最為合理的方案。博弈行為可分為靜態博弈和動態博弈。

對小額貸款公司開展信用評級是一種動態博弈的過程,如果沒有信用評級,因為信息不對稱的存在,小額貸款公司可以反復不當獲利而不被知曉,那么對小額貸款公司來說,最優解就是不參加信用評級,不對自身施加外部約束。如果對其建立信用評級,小額貸款公司將得到一個客觀而有權威的評級結果,就可以向客戶、同行以及監管機構表明自己的信用,獲得相應的認可,從而把自己從信用級別差的同行中分離出來。從動態的角度來看,小額貸款公司的不當行為雖然可以短時間獲利,但長期中卻要花更大的成本來重塑自己的信譽。因此,有了信用評級后,小額貸款公司的最優解就是參與信用評級,并努力獲得和維持盡可能高的信用等級。

2.信用評級的原則

(1)獨立性原則。對小額貸款公司進行信用評級時,小額再貸款公司應該保持獨立性原則。即在執行評級業務、形成評級意見、出具評級報告時,不應受評級對象或其他外來因素的干擾。

(2)真實性原則。又稱為“客觀性原則”,在評級過程中,必須保證和核實小額貸款公司的評級基礎數據和資料的真實、準確。

(3)一致性原則。對小額貸款公司進行評級時,所采用的評級基礎數據、指標口徑、評級方法、評級標準等要保持一致,才能得出客觀公正的評級結果。

3.信用評級的方法

信用評級方法有不同的分類,如定性分析法與定量分析法、主觀評級方法與客觀評級法、模糊數學評級法與財務比率分析法、要素分析法與綜合分析法、靜態評級法與動態評級法、預測分析法與違約率模型法等。這些方法相互交叉,各有特點,并不斷演變。如主觀評級方法與客觀評級方法中,主觀評級更多地依賴于評級人員對受評機構的定性分析和綜合判斷,客觀評級則更多地以客觀因素為依據。實際當中普遍采用的方法主要有以下幾種:

(1)加權評分法。這是目前信用評級中應用最多的一種方法。一般做法是根據各具體指標在評級總目標中的不同地位,給出或設定其標準權數,同時確定各具體指標的標準值,然后比較指標的實際數值與標準值得到級別指標分值,最后匯總指標分值求得加權評估總分。

加權評分法的最大優點是簡便易算,但也存在兩個明顯的缺點。第一,未能區分指標的不同性質,會導致計算出的綜合指數不盡科學。第二,不能動態地反映企業發展的變動狀況。企業信用是連續不斷地變化的,加權評分法只考察一年,反映企業的時點狀態,很難判斷信用風險狀況和趨勢。

(2)隸屬函數評估法。隸屬函數是指用于表征模糊集合的數學工具。一般步驟為:首先利用隸屬函數給定各項指標在閉區間[0,1]內相應的數值,稱為“單因素隸屬度”,對各指標作出單項評估。然后對各單因素隸屬度進行加權算術平均,計算綜合隸屬度,得出綜合評估的指標值。其結果越接近0越差,越接近1越好。隸屬函數評級方法較之加權評分法具有更大的合理性,但該方法對狀態指標缺乏有效的處理辦法,會直接影響評級結果的準確性。同時,該方法未能充分考慮評級對象各項指標的動態變化,難以全面反映真實情況。

(3)功效系數法。功效系數法是根據多目標規劃原理,對每一個評估指標分別確定滿意值和不允許值。然后以不允許值為下限,計算其指標實現滿意值的程度,并轉化為相應的評估分數,最后加權計算綜合指數。各項指標的滿意值與不允許值一般均取自行業的最優值與最差值,因此,功效系數法的優點是能反映各評級對象在同行業中的地位。但是,功效系數法同樣既沒能區別對待不同性質的指標,也沒有充分反映各評級對象自身的經濟發展動態,使得評級結論不盡合理,不能完全實現信用評級所要實現的評級目的。

(4)多變量信用風險二維判斷分析評級法。對信用狀況的分析、關注、集成和判斷是一個不可分割的有機整體,這也是多變量信用風險二維判斷分析法的評級過程。多變量分析就是要從若干表明觀測對象特征的變量值(財務比率)中篩選出能提供較多信息的變量并建立判別函數,使推導出的判別函數對觀測樣本分類時的錯判率最小。根據判別分值,確定的臨界值對研究對象進行信用風險的定位。二維判斷就是從兩方面同時考察信用風險的變動狀況:一是空間,即正確反映受評客體在本行業(或全產業)時點狀態所處的地位;二是時間,盡可能考察一段時期內受評客體發生信用風險的可能性。長期實踐進明,這類模型的應用是最有效的。

4.信用評級的指標體系

2013年2月,中國人民銀行下發了《中國人民銀行辦公廳關于開展小額貸款公司和融資性擔保公司信用評級試點工作的通知》,決定率先在上海市、遼寧省、山東省、湖北省、四川省和浙江省開展兩類機構信用評級試點工作,并在條件成熟后逐步向全國其他地區推廣。目前巳經有不少省份和地區出臺了相關的評級標準,如在2013年5月,浙江省杭州市聯合中國人民銀行杭州中心支行公布了27家小額貸款公司的信用評級,從主要外部環境、公司管理、經營狀況、風險管理、發展前景五個方面,對小額貸款公司作出全面的分析和綜合的評價。此外,一些評級機構如東方金誠國際信用評估有限公司也對小額貸款公司作出了信用評級體系,共分成六個—級指標,分別為經營環境、基本經營與競爭地位、管理素質、貸款業務風險管理、資產質量和盈利能力。結合已有的研究文獻,筆者認為,對于小額貸款公司的信用評級標準可從以下幾個方面展開。

(1)經營環境。經營環境及其變化直接關系到被評小額貸款公司未來經營狀況的好壞與信用風險。小額貸款公司評級的經營環境包括區域經濟、區域政策與監管和區域小貸行業環境等。首先,小額貸款公司的業務基本只局限于某一區域,因此區域經濟狀況直接關系到小貸公司的經營狀況。其次,現階段小額貸款公司不存在全國性的監管機構,主要由各地金融辦迸行監管。而各地的監管政策存在一定差異,這將對小額貸款公司未來發展有著重大影響。最后,是否有適宜的小貸行業環境也對其能否正常、順利地開展業務有著直接的影響。

(2)公司治理。公司治理要素主要評價小額貸款公司治理結構以及公司治理的決策、執行、監督、激勵約束機制,旨在引導小額貸款公司建立完善的公司治理架構,督促各治理主體盡職履責,實現公司的有效運作。小額貸款公司評級的公司治理包括:股東大會、董事會、監事會是否有效運作;董事、監事、高級管理人員的任免程序是否嚴謹;績效評價標準是否合理并能貫徹執行;對髙級管理層的監督考核機制是否規范并能有效實施等。

(3)經營團隊。經營團隊要素主要評價小額貸款公司高層管理人員、員工的任職資格以及從業經歷,旨在引導小額貸款公司建立高效的經營團隊。小額貸款公司評級的經營團隊包括:董事、監事和高級管理人員的任職資格是否符合要求;公司高層在金融行業從事的年限、職位、聲譽狀況;公司員工整體的受教育經歷、進修經歷、專業證書等;公司氛圍是否和諧,企業文化是否發揮作用等。

(4)內部控制。內部控制要素主要評價小額貸款公司內控體系的適當性以及有效性,旨在引導小額貸款公司強化內部約束機制,牢固樹立風險管理理念,確保小額貸款公司發展戰略和經營目標的全面實施和充分實現。小額貸款公司評級的內部控制包括:是否有清晰、嚴格的內控制度并且有效運行;各個崗位的設置是否合理、分工明確,所有崗位是否有詳盡的崗位說明書;分級授權體系是否完備,重要業務的授權是否采用書面形式;是否有審慎的貸前核查和盡職的貸后管理;是否做到“小額分散”的要求,如貸款集中度,行業分散度、期限結構、擔保和抵質押結構等;是否有充足的貸款損失準備金率;是否有完備的檔案管理制度等。

(5)盈利能力。盈利能力要素主要評價小額貸款公司的盈利模式、盈利能力以及盈利的可持續性,旨在引導小額貸款公司建立合理、可持續的盈利模式。小額貸款公司評級的盈利能力包括:資金的運用是否充分、合理;是否有較高的貸款利率;是否有較高的凈資產收益率(凈利潤/凈資產);是否有較髙的稅收貢獻率(上繳稅收/凈資產);不良貸款率水平如何等。

(6)合規經營。合規經營要素主要評價小額貸款公司在經營管理過程中遵守相關法律法規、公司制度的情況,旨在引導小額貸款公司建立誠實守信的合規文化,謹慎發放貸款。小額貸款公司評級的合規經營包括:有無超范圍經營行為;有無發布違法廣告、虛假宣傳、不當競爭行為;是否按規定向有關機構及時、準確、完整報送數據信息;是否滿足單戶貸款金額和比重、“三農”貸款比重、融資約束等硬性指標等。

7)社會評價。社會信用要素主要評價小額貸款公司的社會職責的履行情況,旨在引導小額貸款公司熱心行業公益、社會公益,樹立小額貸款公司良好的社會形象。小額貸款公司評級的社會評價包括:貸款客戶的投訴情況,有無產生嚴重糾紛(主要原因在自身);有無受到客戶、政府、同行、媒體的獎勵或質疑;是否積極地參與社會公益活動等。

現階段小額貸款公司由各地金融辦進行監管,而各地金融辦的監管政策和監管力度均不相同,因此對于小額貸款公司的評級框架體系也差異甚大??梢哉f,并沒有形成權威的通用標準。本書的信用評級標準也只是在總結巳有研究文獻的基礎上,再結合廣州市小額貸款公司的發展現狀和趨勢,進行的一個初步探討。具體ニ級指標或三級指標的設定、權重的分配、評級方法的選擇、評級結果的分類等問題還需要進一步研究。


(信息來源:《小額再貸款理論與實踐》,中國金融出版社)

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