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中國金融結構與小額再貸款公司

發布時間:2014-07-22 點擊數:3570

金融結構理論為分析小額再貸款公司產生的背景提供了理論基礎。1978年前,中國是典型的財政主導型經濟,沒有現代意義上的金融體系和金融服務。1984年,隨著中、農、工、建四大專業銀行相繼從人民銀行分離出來,中國金融體系才開始初步建立。經過三十余年的發展,中國的金融總量增長迅速;與此同時,金融結構也發生了很大變化。這些變化主要通過“金融結構存量的優化”和“金融結構增量的完善”體現。金融結構存量的優化表現為現有的金融機構、金融市場和金融工具的改進,如國有商業銀行改革、利率和匯率市場改革、股權分置改革等;金融結構增量的完善表現為多元化金融機構的出規、多層次資本市場的建立、創新金融產品的發展等。這使得中國的金融結構在一定程度上得到了優化,在經濟起飛階段,符合動員儲蓄并向戰略部門配置資本的需要,為投資的快速擴張提供了有力的資金支持,并由此推動了經濟增長。

盡管推進了諸多改革,但中國的金融結構仍然具有政府控制、結構失衡這一有別于西方金融結構的典型特征。首先,中國金融結構表現為典型的“政府控制,從歷史上看,中國金融結構發展和制度變革實質是國家主導型制度變遷過程,新中國成立以來,國家就始終保持著其對經濟、金融的絕對控制力。盡管近年來,國有銀行的所有權結構已改變為股份制,但政府仍繼續主導金融行業,對金融機構進行保護并對其經營決策施加影響,這些做法有可能使金融機構成為便利政策的工具,阻礙其按市場規律經營管理,不利于將金融資源配置到生產率最高的地方去。其次,中國金融結構表現為“結構失衡,結構失衡主要體現在兩個方面:一是機構與市場比例失衡,銀行資產與資本市場市值之比達到了2.93(19902009年均值計算),銀行信貸長期占到全社會融資比例的80%左右。雖然就中國目前所處的發展階段而言,金融結構更多表現為“銀行主導”型屬正常,但國際比較顯示,中國在這方面過于失衡。二是金融機構內部比例失衡,表現在銀行業一家獨大,且集中度較高。銀行業總資產占金融行業總資產超過了90%,前四大銀行(中、農、工、建)的總資產占整個商業銀行總資產超過50%。在業務結構上,金融機構更愿意去追逐大客戶,為國有、大企業提供金融服務,而滿足民營企業和中、小、微型企業金融服務需求的金融機構較少。

上述金融結構的典型特征使得中國金融體系不能有效地發揮其功能,降低了金融體系效率,增加了金融體系的不穩定性,不能滿足實體經濟的需要。我們觀察到的表象是,中國經濟運行中出現了“兩多兩難問題”:一方面企業多,融資難;另一方面資金多,投資難。在以商業銀行為主導的金融體系中,少數大企業、政府相關企業占有的金融資源優勢比較明顯,大多數中、小、微型企業和創新型企業獲得的服務非常有限,因此存在融資難的現象;同時,民間有大量的資金難以找到投資渠道,只能停留在銀行體系,投資渠道少也在一定程度上促進了地下金融的繁榮。而我國現階段的要素稟賦結構決定了中小企業具有比較優勢。只有能夠適應和滿足中小企業的融資需求,推動其發展的金融結構才是最有利于經濟發展的、最優的金融結構。在這樣的金融結構中,銀行尤其是能夠很好適應和滿足中小企業融資需求的中小銀行本應該占據非常重要的地位。然而,盡管中國金融結構是銀行主導型的,但由于中小銀行發展相當滯后,中國的金融結構事實上偏離了最優路徑,致使中小企業融資約束問題難以得到解決。

因此,中國迫切需要建立一個更多元、平衡、高效和穩健的金融體系,以滿足政府、企業和家庭多元化金融服務的需求。中國的金融結構應消除抑制,擴大覆蓋面,為更多的中、小、微型企業提供金融服務。小額貸款公司的出現,在一定程度上符合中國金融結構優化的要求,可在一定程度上解決“兩多兩難問題”;小額貸款公司的客戶主要是中、小、微企業,可以解決中、小、微企業的外部融資約束;小額貸款公司的資金來源主要是民間資本,可以為民間資本投資金融領域提供一條新途徑。但由于政策限制、融資難等種種原因,小額貸款公司數量和規模都有限,無法與實體經濟的中、小、微企業數量和需求相匹配,也很難滿足現實中、小、微企業的融資需求,致使其金融結構優化效應不能得到很好的發揮。傳統的金融機構雖然也可能會對小額貸款公司有所支持,但與其市場定位和經營模式基本相悖,不會形成其主導行為。因此,小額再貸款公司作為新興的機構,其市場定位就是服務小貸公司,它能從資金融通、風險管理、信息揭示等方面改善制約小額貸款公司發展的不利因素,促進小額貸款公司更好地發揮功能,從而優化金融結構。


(文章來源:《小額再貸款理論與實踐》,中國金融出版社)

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